期望值

期望值回答一个很简单的问题：平均来看，你的策略每做一笔交易，是赚了多少还是亏了多少？这个计算只需要三个数字，如果你记交易日志，它们你早就有了：胜率、盈利单的平均盈利、亏损单的平均亏损。结果以每笔交易为单位，用你的账户货币显示。

期望值为正，说明在你统计的这段时间里，这套方法平均下来赚的比亏的多；期望值为负则相反，而且即使胜率很高也可能出现：经常赚小钱，弥补不了偶尔的大亏损。计算器同时用 R 倍数显示结果，也就是把你的平均亏损当作度量单位，这样就能比较风险金额不同的策略。

公式说明

期望值 =（胜率 × 平均盈利）-（亏损率 × 平均亏损）。亏损率就是 100% 减去胜率。举例：胜率 45%，平均盈利 150，平均亏损 100，则 0.45 × 150 - 0.55 × 100 = 每笔 +12.50。R 版本的算法是：先用平均盈利除以平均亏损得到盈亏比，再计算胜率 × 盈亏比 - 亏损率。

把计算器的例子一步步拆开

取上面预填的数值：胜率 45%，平均盈利 150 $，平均亏损 100 $。先看盈利单的贡献：每 100 笔中有 45 笔平均赚 150 $，即 0.45 × 150 = 67.50 $ 每笔。再看亏损单的部分：每 100 笔中有 55 笔平均亏 100 $，即 0.55 × 100 = 55.00 $ 每笔。差额是 67.50 - 55.00 = +12.50 $：这就是期望值，也正是计算器显示的结果。换成 R 单位：平均盈利是平均亏损的 150 ÷ 100 = 1.5 倍，所以 0.45 × 1.5 - 0.55 = 0.125，屏幕上取整显示为 +0.13 R。注意这个比例：67.50 和 55.00 两股流量只剩下 12.50 的差额 · 期望值几乎总是两个大数字之间的一小截余量，这就是它为什么这么容易翻转符号。

这个数字没有告诉你的

期望值只是你过去交易的平均数，仅此而已。它不说结果以什么顺序出现：期望为正的方法同样会经历连续亏损，有时还很长 · 展示这种分布的是蒙特卡洛模拟。它的可信度取决于三个输入：二十笔交易里，一笔特别大的仓位就能拖动整个平均值，每来一笔新交易数字都会变脸。手续费、隔夜利息和滑点只有在你的平均值里已经包含时才被算进去。最重要的是，它描述的是过去 · 没有什么能保证接下来的交易会与之前相似。

最常见的错误

只用胜率来评判一套方法。胜率是最显眼的数字，但单独看永远不够。把算术摆在一个具体例子上：70% 的交易盈利，但平均盈利 50 $、平均亏损 150 $。盈利单的贡献：0.70 × 50 = 35.00 $。亏损单的部分：0.30 × 150 = 45.00 $。差额：每笔 -10.00 $，尽管十笔里有七笔是赚的。反过来的情况也存在：30% 的胜率配 3:1 的盈亏比，0.30 × 3 - 0.70 = +0.20 R。胜率只有放在盈亏比旁边才有意义 · 期望值正是把两者绑在一起的那个数字。

常见问题